Cinta adhesiva professional Bopp Jumbo Roll d'embalatge

Els fons semitransparents cotitzats en borsa, que no revelen les participacions diàriament, han estat aprovats per la Comissió de Borsa i Valors dels EUA i s'espera que finalment arribin a Europa i Àsia. Frank Koudelka, especialista global en productes ETF a State Street, va dir ahir en una conferència als mitjans a Londres que la SEC va aprovar els ETF ActiveShare al maig i les cistelles de proxy la setmana passada. Tots dos models es coneixen com a ETF semitransparents, ja que revelen participacions amb la mateixa freqüència que els fons d'inversió. Encara necessiten l'aprovació de la borsa, de manera que va dir que els ETF podrien entrar en funcionament el primer trimestre de l'any vinent. "Esperem que creixin significativament a mesura que els ETF actius transparents han acumulat 90.000 milions de dòlars (81.000 milions d'euros) en actius gestionats, principalment en renda fixa", va afegir Koudelka. "Els productes viatjaran pel món i, finalment, arribaran a Europa i Àsia". Brown Brothers Harriman va dir en un bloc al maig que l'estructura ActiveShares ETF de Precidian Investments va ser la primera aprovació de la SEC per a un producte pur d'ETF on els gestors empaquetaven estratègies actives d'una manera no transparent. El blog Exchange Thoughts va dir: "Els gestors actius que han dubtat a aventurar-se en ETF ara poden posar les seves estratègies a disposició d'un públic més ampli d'inversors sense revelar la seva" salsa secreta ". Fins ara, els gestors actius han anat entrant al mercat d'ETF mitjançant fons indexats beta intel·ligents o ETF transparents gestionats de manera activa. Precidian va dir en un comunicat al maig que l'estructura ActiveShare havia estat autoritzada per gestors d'actius com Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century i Nuveen. Als inversors els agradaria veure ETF més actius al mercat segons l'Enquesta d'inversors d'ETF global de BBH 2019 al febrer. "Això suggereix que el debat entre actiu i passiu no és necessàriament una opció binària: els inversors d'ETF encara poden trobar atractiva la gestió activa; només el volen en un embolcall de menor cost", va afegir BBH. "Tot i que actualment l'estructura de Precidian només té llicència als EUA, a mesura que el mercat global d'ETF continua madurant, esperem que l'estructura pugui ser el model d'ETF no transparents a Europa i Àsia". BBH també va dir en un bloc aquest mes que la SEC va donar l'aprovació contingent per a noves estructures ETF actives semitransparents de Natixis/New York Stock Exchange (NYSE), T Rowe Price, Fidelity i Blue Tractor Group que utilitzen "cistelles de proxy". "Aquestes noves estructures d'ETF introdueixen el concepte d'una cistella representativa de proxy, que permet als gestors camuflar o protegir els valors subjacents de l'ETF", va afegir BBH. "Les noves estructures d'ETF podrien anunciar una nova era d'ETF actius". Ciaran Fitzpatrick, cap d'ETF que dóna servei a Europa, a State Street va dir en la sessió informativa d'ahir que caldrà temps perquè aquestes noves estructures arribin a Europa malgrat l'aprovació de la SEC. "El Banc Central d'Irlanda i l'Autoritat de Conducta Financera del Regne Unit estan treballant amb IOSCO en la transparència de les participacions d'ETF, ja que la majoria dels mercats europeus requereixen una divulgació diària", va afegir Fitzpatrick. "Podria haver-hi un canvi en els propers 18 a 24 mesos, però això necessita moltes aprovacions primer". El programa de treball 2019 de l'Organització Internacional de Comissions de Valors es compromet a treballar en ETF tant des d'una perspectiva de protecció dels inversors com de la integritat del mercat. L'organisme dels reguladors globals també col·labora amb el Financial Stability Board sobre els possibles riscos d'estabilitat financera dels ETF i van organitzar un taller conjunt per als participants de la indústria el juny d'aquest any. Fitzpatrick també espera que els ETF per a estratègies mediambientals, socials i de govern creixin a Europa i que més emissors nord-americans llancin ETF a la regió. "Tots els emissors clau estan entrant a l'espai ESG i també hi ha nous entrants", va dir Fitzpatrick. "Estem tot just al començament del camí a Europa i ESG serà un actor important en els propers anys". Va continuar que State Street es relaciona regularment amb emissors nord-americans que volen llançar ETF a nivell mundial, així com amb emissors europeus que volen distribuir ETF a Amèrica del Sud, Àsia i Israel. "Han de tenir un producte nínxol com l'ESG, factors o un tema i el repte és que els grans jugadors ja estan en aquests espais", ha afegit Fitzpatrick. Per exemple, Goldman Sachs Asset Management va anunciar el llançament d'un negoci europeu d'ETF al setembre d'aquest any després d'oferir ETF als EUA des del setembre de 2015. El primer ETF europeu de GSAM va ser el Goldman Sachs ActiveBeta US Large Cap Equity UCITS ETF que cotitzava a Londres. El fons és una versió europea del seu ETF insígnia als EUA, que té més de 6.500 milions de dòlars en actius i que GSAM va dir que és l'ETF de renda variable multifactorial més gran del món. Nick Phillips, cap del negoci de clients minoristes internacionals de GSAM, va dir en un comunicat: "Els fons seran rellevants tant per als clients minoristes com per als institucionals. Aquesta és una addició significativa a la nostra oferta internacional de productes i estem molt emocionats d'entrar al mercat europeu d'ETF en ràpid creixement". GSAM va dir al setembre que tenia previst llançar una sèrie d'ETF durant els propers sis mesos. La setmana passada, l'empresa es va convertir en un nou emissor a la borsa suïssa amb el llançament de tres ETF beta intel·ligents. Koudelka també espera que el creixement del mercat europeu d'ETF provingui del llançament de més robo-assessors. "Als Estats Units hi ha 275.000 milions de dòlars en actius gestionats en robos i una gran part d'això està en ETF, i això s'expandirà arreu del món", va dir. A Europa, la introducció de la normativa MiFID II a principis de l'any passat va obligar a informar per primera vegada a la regió de la negociació d'ETF. Els fluxos d'ETF han augmentat des que la MiFID II va entrar en vigor, però Fitzpatrick va argumentar que calia més per millorar la transparència. "Una cinta consolidada per a Europa canviaria el joc per augmentar la transparència i donar una imatge més clara dels volums i la liquiditat d'ETF a tot el mercat", va dir Fitzpatrick. Koudelka va afegir que State Street busca proporcionar més dades per augmentar la demanda. "En conjunt amb Global Markets estem desenvolupant informes de dades de custòdia, com ara el tipus d'inversors que compren ETF i la seva ubicació, cosa que ajudarà a generar contactes", va dir. Fitzpatrick va continuar que l'any vinent State Street publicarà confirmacions estandarditzades llegibles per màquina per als participants autoritzats (AP), que presenten una cistella de valors per crear accions d'ETF o reben una cistella de valors per bescanviar accions d'ETF i proporcionar liquiditat al mercat. "Estem invertint molt com a part d'un pla de tres anys i beneficiarà a tot el mercat europeu i a l'ecosistema ETF més ampli", va afegir Fitzpatrick. "També llançarem un portal AP al nostre portal de negociació del mercat primari propietari Fund Connect per permetre als AP i als emissors accedir a les dades rellevants de l'ETF, com ara la confirmació d'AP, les dades del valor dels actius nets, els fitxers de composició de la cartera i les cistelles de preus". Markets Media es va llançar el 2007 per oferir contingut sofisticat i en profunditat que abasta tots els sectors de la indústria de valors, lliurat a través d'una plataforma sinèrgica d'impressió, en línia i esdeveniments.